鋼材市場仍以去庫存為主鋼材價格將繼續探底

臨近金九銀十，終端需求未見改善，而市場庫存也罕見冇有重建;在疲軟的需求基本麵上，國內鋼材市場創下*長去庫存周期，鋼材社會庫存水平也降至近幾年來新低，一切都顯得和這個市場格格不入。 　　現貨市場鋼材庫存連續第26周下降，主要監測品種均實現去庫存;庫存監測數據顯示，截止到8月29日(上周五)，國內重點城市(螺紋鋼、熱軋、中厚板、線材、冷軋)五大品種鋼材社會庫存總量為1233.45萬噸，較上一周下降16.7萬噸(降速微升)，較去年同期減少237.01萬噸(詳情見下表一)。高供應、低需求、低庫存、低價格成為當前鋼材市場*為典型的現象，實為怪異，卻也反應了現貨商家糾結的心態。 　　表一：重點城市各品種鋼材**去庫存(萬噸) 　　各品種全線去庫存，但減量普遍較低，市場商家拿貨的積極性也不高，僅個彆地區有小幅補貨現象。 　　【螺紋鋼去庫存繼續加快】除華北地區螺紋鋼庫存小幅增加0.41萬噸之外，華東等其他主要地區螺紋鋼庫存均在下降，降幅為10.82萬噸;整體降速較上周有所抬升。 　　【線材市場再次出現庫存下降】華南、東北地區線材庫存小幅增加2.53萬噸，華東、華北等其他地區線材庫存減少3.45萬噸;線材庫存再次由升轉降。 　　【熱軋市場去庫存增速】華南、西北地區熱軋庫存增加1.02萬噸，西北、華北等其他地區熱軋板寬庫存繼續減少3.44萬噸;降速微幅加大。 　　【中厚板市場去庫存減緩】華南地區中厚板庫存不變，西北地區中厚板庫存微增0.6萬噸，東北、華北等地中厚板庫存下降2.48萬噸，降速明顯減緩。 　　【冷軋庫存降速增速】華東、西南、華北地區冷軋庫存下降1.23萬噸，華中、華南等地冷軋庫存增加0.15萬噸，整體去庫存速度微升。 　　製造業**下降，鋼企繼續麵臨去庫存及盈利收窄壓力 　　國內鋼市創下近幾年來*長去庫存周期，基本上和終端需求改善毫無關係，更多的則是商家在看跌後市的情況下，進一步降低了向鋼廠的訂貨量，導致眼下鋼材市場出現了特殊的“高生產、低需求、低庫存、低價格”的糾結格局。市場壓力繼續向鋼廠內部轉移，而現貨鋼市則是長期處在“涼風習習”的風口，徘徊難前。 　　雖然鋼貿商的警惕，將鋼材供應矛盾堵在了鋼廠之內;使得現貨市場供應格局在較長一段時間以來都是偏弱的;鋼價卻創下十年來新低，特彆是8月份降幅明顯擴大;除了成本因素之外，經濟的疲軟、需求的低迷才是根本症結所在。 　　8月份我國製造業PMI及鋼鐵業PMI雙雙降低，特彆是製造業各項指數罕見的出現**回落，反映了從市場需求到企業生產經營活動都出現下降，預示未來工業增長率可能繼續小幅下降。穩增長措施效果不明顯，未來還需要更多的刺激來支撐經濟回穩。另外鋼鐵PMI雖僅微降，然其生產指數高位回升、訂單指數枯榮線以下下降，兩極分化嚴重必然帶來越來越重的庫存壓力及資金流占壓;鋼廠在後期將繼續麵臨去庫存及盈利收窄雙重壓力。 　　總之，現貨市場價格倒掛再現，鋼貿商在看跌後市的背景下拿貨積極性更弱;而鋼廠生產繼續抬升帶來的庫存壓力上升，後期主流還將讓利出貨為主，引導鋼市趨弱。與此同時，製造工業回落表明經濟下行壓力不減，鋼鐵需求在傳統旺季**釋放壓力明顯，加上成本及資金不足，因此，筆者認為，接下來鋼市仍以去庫存為主，鋼價還將繼續探底。